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Quando investire nelle compagnie petrolifere ?

03 Feb

 oil

Le società petrolifere sono per definizione cicliche, con utili molto volatili.
Questa volatilità degli utili è della profittabilità è strettamente collegata al prezzo del petrolio.

Quindi i parametri che spesso prendiamo in considerazione nel valutare una società o che cerchiamo nelle migliori, tipo utili in crescita e P/E sotto 15, tutto questo non vale per le società petrolifere.

Un repentino e drastico crollo dell’utile potrebbe far scappare tutti a vendere le proprie azioni,
ma attenzione se si tratta di società petrolifere e se è collegato ad un crollo del prezzo del petrolio.

Prendiamo il caso di Exxon Mobil Corporation (XOM).
Nel 2008 aveva un utile di $8,98 ed una quotazione di mercato di $96 con un P/E di 10,7

Potrebbe sembrare una valutazione interessante, ma guardiamo cosa accade l’anno successivo dopo il crollo del prezzo del petrolio dai $91 ai $53.

Nel 2009 l’utile crolla a $3,98 e la quotazione di mercato scende a $68 con un P/E di 17,1

Il momento migliore per investire in Xom sarebbe stato proprio il 2009 con il crollo del prezzo del petrolio e il seguente crollo dell’utile della società senza badare al P/E alto (altro buon segno per acquistare un petrolifero).
Infatti l’anno seguente con il crescere del prezzo del petrolio gli utili sono tornati a salire ed anche le quotazioni.

Un ultimo dettaglio, il vero paramentro da tener presente è il dividendo.
Possiamo notare come il dividendo di XOM è cresciuto costantemente negli ultimi dieci e più anni
senza seguire l’andamento del prezzo del petrolio, segno che il management conosce bene il meccanismo e si sente fiducioso sugli utili futuri tanto da aumentare il dividendo anche nel 2009 a $1,66 rispetto a $ 1,55 del 2008 anche a fronte di un crollo dell’utile.

e-mail info.investire@libero.it

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Pubblicato da su 3 febbraio 2014 in L'investitore Intelligente

 

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