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Opportunità: Newcastle Investment Corp

06 Mar

Il mercato immobiliare americano sta vivendo una situazione molto particolare.
Dopo la bolla immobiliare scoppiata nel 2008, le banche si trovano con mutui erogati a valori spropositati ed hanno dovuto svalutare notevolmente il valore contabile. Questo ha creato una grande opportunità da cogliere al volo. 


Alcuni dettagli:

Primo, le banche sono costrette a disfarsi dei mutui a prezzi bassissimi pur di rientrare nei parametri dettati da Basilea 3.
Secondo, il governo americano dopo aver introdotto la fallimentare prima versione HARP (Home Affordability Refinance Program) ha introdotto una nuova versione
HARP II che sta producendo ottimi risultati nel rifinanziamento dei mutui a basso costo e garantiti dal governo.
Terzo, le societa di MRS (mortgage servicing rights) società di intermediazione dei mutui hanno prezzi di mercato ridicoli causati dal crollo ai minimi storici dei tassi di interesse.
Quarto, la qualità dei prestiti e mutui è eccellente dopo la ristrutturazione (rischio default quasi nullo).

Prima di proseguire chiariamo due concetti fondamentali, MRS e SRP.

Cos’è un MRS (mortgage servicing rights)?
Un MRS nasce con la sottoscrizione del mutuo, è una serie di servizi sul mutuo in cambio di una parte degli interessi pagati dal debitore.

Cos’è un SRP (servicing release premium)?
Alla creazione del mutuo nasce il MRS, mortgage servicing rights, citato in precedenza.
Chi ha originato il mutuo (spesso una banca) ha l’opzione di mantenere i diritti sul MRS o cederli.
Se si decide di cederli, il denaro ricevuto come premio si definisce SRP,  servicing release premium.

Prima del crollo del mercato nel 2008, il prezzo pagato per un SRP (servicing release premium) era di 5 volte il premio, attualmente è crollato anche a  meno di 1.

Dall’insieme di queste circostanze nascono alcune opportunità.

Una delle società che meglio sta approfittando della situazione si chiama
Newcastle Investment Corp (NYSE:NCT).

NCT ha stipulato un accordo con Nationstar Mortgage (leader del mercato REIT), una collaborazione che aiuterà ad incrementare il suo peso sul mercato del mortgage servicing business.
L’accordo riguarda il MRS (mortgage servicing rights), Newcastle Investment non ha nessuna responsabilità e obblighi sul portafoglio dei mutui e l’utile sul REIT non è soggetto a doppia tassazione.

Newcastle prevede un ritorno sull’investimento superiore al 20%.
Visto che la maggior parte dell’utile viene distribuita sotto forma di dividendo, attualmente il dividendo è del 7,8%, vedremo incrementarsi il dividendo e di conseguenza anche il prezzo del titolo.

Inoltre il management della società ha in programma uno Spinoff (dividere la società in due società quotate) al fine di far uscire il vero valore della società. I possessori, secondo previsioni della società, al termine del primo trimestre (fine marzo 2013) riceveranno una nuova azione della società creata New Residential per ogni azione posseduta.

Per concludere, se controlliamo l’insider trading (un buon segnale d’acquisto),



notiamo l’acquisto di azioni proprie effettuato dal management per un valore complessivo superiore ai 4 milioni di dollari negli ultimi tre mesi.

e-mail info.investire@libero.it

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I contenuti di questo blog non costituiscono sollecitazione all’investimento ne indicazioni di investimento, ed hanno esclusivamente scopo informativo;

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6 commenti

Pubblicato da su 6 marzo 2013 in L'investitore Intelligente

 

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6 risposte a “Opportunità: Newcastle Investment Corp

  1. Tiziano

    7 marzo 2013 at 6:31 pm

    Ciao,
    seguo attentamente i tuoi articoli ed ho visto le quotazioni della Newcastle: attulamente il prezzo è di 11,28 $, inoltre il mercato americano stà viaggiando su prezzi alti con un VIX abbastanza basso e terzo punto su diversi siti il prezzo target ad un anno delle azioni è intorno a 11 $, allora vorrie chiederti se tu consigleresti di comprare le azioni adesso o comunque di aspettare il momento opportuno ?

     
  2. Antonio

    7 marzo 2013 at 6:46 pm

    Ciao,
    il mio blog non fornisce indicazioni sull’investimento, ed ha esclusivamente scopo informativo.
    Partendo dai miei spunti, spero siano in molti ad approfittare delle opportunità del mercato e scegliere al meglio.
    Personalmente ho in portafoglio titoli Newcastle Investment Corp.
    Unico consiglio che mi sento di darti, non guardare al prezzo target ad un anno o altre indicazioni simile fatte dagli analisti. Studia la situazione, leggi tutto della società e fai una tua personale valutazione senza farti prendere dallo sconforto se vedi un giorno o una settimana il titolo scendere. I risultati si vedranno tra un paio di anni.

    Antonio

     
  3. Tiziano

    21 marzo 2013 at 6:58 pm

    Grazie mille per i tuoi preziosi consigli
    Tiziano

     
  4. Antonio

    3 maggio 2013 at 1:40 pm

    Come anticipato nell’articolo, Newcastle Investment Corp ha formalmente dichiarato la data per la distrubuzione delle nuove azioni della società New Residential Investment Corp. (“New Residential”) a seguito dello spinoff.
    Per tutti i possessori di azioni Newcastle Investment Corp (NCT) in data 6/5/13, vedranno attribuirsi il 16/5/13 una nuova azione per ogni azione NCT posseduta.

    Antonio

     
  5. Dave

    31 gennaio 2014 at 1:00 pm

    Antonio ciao, ci spieghi cosa avverrà nel nuovo spin off di NCT a febrbaio 2014 ? Grazie!

     
    • antonio

      3 febbraio 2014 at 3:00 pm

      Per ogni 14 azioni NCT riceverai un azione della nuova società.
      Ovviamente il prezzo di NCT scenderà di 1/14 e la nuova società sarà quotata ad 1/14 di NCT.

      Antonio

       

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