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Mediare il prezzo di carico

15 Giu

Chi di noi, vedendo un titolo nel proprio portfolio scendere, non sia stato tentato dall’idea di acquistare ancora per mediare il prezzo di carico?
A priori sono neutrale, va analizzata la situazione caso per caso per capire se sia una buona mossa o meno.

Esempio
Sono in possesso di 100 azioni xxx ad un prezzo di € 27
Il titolo xxx scende a € 20 e decido di comprare altre 100 azioni
Ora sono in possesso di
200 azioni al prezzo medio di € 23,5
((100 * 27) + (100 * 20)) / (100+100) = (2700 + 2000) / 200 = € 23,5

Prenderei in considerazioni alcuni aspetti prima di mediare:
– i fondamentali del titolo
– la concentrazione del titolo sul nostro portfolio
– la possibilità di investire meglio il capitale

Primo aspetto da valutare, i fondamentali del titolo.
Capire il perchè un titolo scende è importante per decidere se mediare.
Se il titolo scende per motivazioni macroeconomiche, tipo rischio default in grecia, e non per motivi legati a dati della società oggetto di mediazione, possiamo iniaziare a prendere in considerazione l’idea.
Partiamo sempre dal presupposto che se acquistiamo un titolo azionario, lo facciamo perchè riteniamo il titolo sottovalutato rispetto al valore reale, quindi se scende ancora e i dati di bilancio e risultati economici sono invariati non vedo perchè non migliorare ulteriormente la nostra posizione.

Il secondo aspetto è la concentrazione del portafoglio.

La diversificazione per un piccolo investitore è ancora un buon metodo per proteggere i nostri investimenti. Se continuo a mediare su di un solo titolo, concentrando gran parte dei miei investimenti su di un solo titolo aumentando il rischio.

Terzo aspetto è la possibilità di investire meglio il capitale.
Se mediando il prezzo di un titolo valuto che il rendimento atteso per quel titolo mediato è del 8% annuo, mentre sul mercato ho la possibilità di investire quel capitale con un rendimento atteso annuo del 15% dovrei optare per questa seconda scelta.

In ogni caso, consiglio di non mediare ogni volta che il titolo scenda del 2%.
Frutto della mediazione deve essere una riduzione del prezzo di carico di almeno il 5%, quindi il prezzo deve scendere come minimo del 10% per ottenere un 5% di riduzione del prezzo di carico.
Se prendiamo l’esempio su riportato, una mediazione da € 27 ad € 23,5 significa una riduzione del prezzo di carico del  13%
1 – ( 23,5 / 27 ) = 1 – 0,87 = 0,13 = 13%
E per ottenere una riduzione del prezzo di carico del  13%, il prezzo di mercato è sceso in questo caso del 25,9%
1 – ( 20 / 27 ) = 1 – 0,741= 0,259 = 25,9%

Il vero problema che spesso si riscontra è l’effetto della paura quando andiamo in perdita. E la paura porta solo scelte sbagliate. Una momentanea perdita, se abbiamo valutato i fondamentali prima di acquistare, spesso non vuol dire che il nostro investimento sia sbagliato ma che il mercato a breve termine segue gli umori e a lungo termine restituisce i valori reali.
Il controllo delle emozioni è l’aspetto che più si addice ad un buon investitore, a mio personale parere.

e-mail info.investire@libero.it

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1 Commento

Pubblicato da su 15 giugno 2011 in L'investitore Intelligente

 

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